Banki centralne kupują rekordowe ilości złota

Banki centralne zwiększyły zakupy złota w tym roku, jak wynika z najnowszego raportu Światowej Rady Złota (WGC) – w trzecim kwartale 2022 roku kupiły rekordową ilość prawie 400 ton kruszcu o wartości około 20 mld USD; jest to ponad czterokrotnie więcej w stosunku do analogicznego okresu sprzed roku. Zwiększyło to globalny popyt na ten metal do 1181 ton i stanowi 28% wzrost rok do roku (922 ton zakupiono w 2021 r.) Rekordowe nabycie złota miało też miejsce w poprzednim kwartale, podnosząc rezerwy banków centralnych do 673 ton, co jest najwyższym poziomem zakupu kruszcu od 1967 roku, kiedy to dolar amerykański był jeszcze wspierany przez złoto.

Rosnąca gwałtownie inflacja i ciągłe podwyżki stóp procentowych w USA wywierają agresywną presję na ceny kruszców w tym roku, co w konsekwencji skłoniło inwestorów funduszy giełdowych (ETF-y) do sprzedaży aktywów nieprzynoszących dochodu, w efekcie której z funduszy giełdowych opartych na złocie odpłynęło 227 ton kruszcu. Wsparcie dla metalu nadeszło z innych obszarów – z odsieczą pospieszyły banki centralne oraz detaliczni inwestorzy z Azji. Dlaczego banki centralne skupują rekordowe ilości złota? Ponieważ dywersyfikują swoje rezerwy walutowe, by zabezpieczyć inne aktywa przed inflacją.

JAKIE KRAJE KUPIŁY NAJWIĘCEJ ZŁOTA?

Największymi znanymi nabywcami okazały się Turcja, Uzbekistan i Katar. WGC podało, że w III kwartale Turcja kupiła 31 ton złota, co zwiększyło jej rezerwy do 489 ton. Uzbekistan był konsekwentnym nabywcą i dodał 26 ton do swoich rezerw w ostatnim kwartale. Bank Centralny Kataru zwiększył swoją aktywność, kupując 15 ton złota, co jest jego największym miesięcznym nabytkiem w historii, jak wynika z raportu. 

Warto zaznaczyć, że jak wspomnieliśmy wyżej, wciąż istnieje pokaźny kontyngent nieznanych nabywców. „Poziom popytu sektora oficjalnego w III kwartale jest kombinacją stabilnych raportowanych zakupów przez banki centralne i szacunków dotyczących nieraportowanych zakupów” – wskazał raport WGC. Do krajów znanych z tego, że nie raportują regularnie swoich zakupów złota należą m.in. Chiny i Rosja. „Nie wszystkie oficjalne instytucje publicznie raportują swoje zasoby złota lub mogą to robić z opóźnieniem. Warto też zauważyć, że choć Metals Focus sugeruje, że zakupy miały miejsce w III kwartale, to możliwe, że rozpoczęły się wcześniej w tym roku” – zaznaczono w raporcie. 

REKORDOWE ZAKUPY A CENA ZŁOTA

Rekordowe zakupy złota przez banki centralne kontrastują z tym, co dzieje się z ceną kruszcu. Metal szlachetny spada od siedmiu miesięcy z rzędu w odpowiedzi na agresywne zacieśnianie polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną, która wzmacnia dolara i rentowność amerykańskich papierów skarbowych. Siedmiu miesięcy strat z rzędu nie widziano na rynku złota od ponad pięciu dekad. Warto dodać, że pomimo silnego popytu, ceny kruszców zależą głównie od czynników zewnętrznych, takich jak nastroje makroekonomiczne i kierunek kursu dolara. Również silne odpływy z funduszy ETF opartych na złocie znacząco wpłynęły na ceny metalu; zdaniem wielu analityków trend nie ulegnie zmianie, dopóki nie nastąpi zwrot ze strony Fed. Standard Chartered oczekuje kontynuacji odpływów z ETF-ów wspieranych przez złoto do końca roku i niewielkiego napływu netto w przyszłym roku. 

„Punkt zwrotny nadejdzie, gdy Fed wykona pivot. Siła dolara prawdopodobnie utrzyma się w ciągu najbliższych kilku miesięcy” – powiedziała podczas niedawnego webinarium Suki Cooper, dyrektor wykonawczy ds. badań metali szlachetnych w Standard Chartered. 

Aktualizacja: Na początku listopada odbyło się posiedzenie Fed, w ramach którego podjęto decyzję o podniesieniu przedziału stóp funduszy federalnych o kolejne 75 pb., do poziomu 3,75-4,00 %. To już szósta w tym roku podwyżka stóp procentowych i najbardziej agresywny cykl zacieśniania polityki pieniężnej w USA od ponad 40 lat. W konsekwencji decyzja Fed osłabiła kurs dolara wobec koszyka walut. 

MAGAZYN WARTOŚCI

Złoto pozostaje preferowanym magazynem wartości w przypadku wysokiej inflacji i zabezpieczeniem przed finansowymi sytuacjami kryzysowymi. W rzeczywistości, badanie przeprowadzone przez WGC na początku tego roku wykazało, że „wyniki złota w czasie kryzysu i jego rola jako długoterminowego przechowywania wartości / zabezpieczenia przed inflacją są kluczowymi czynnikami determinującymi decyzje banków centralnych o jego przechowywaniu”. Metal ten jest zwykle postrzegany jako „bezpieczne aktywo” o trwałości, rzadkości i skończonej podaży, które, jak się uważa, zapewniają bankom centralnym pewność i zaufanie w czasach zawirowań rynkowych, tworząc „zasadniczo stabilne aktywa” w ich rezerwach. Złoto ma również tendencję do odwrotnej relacji z dolarem amerykańskim, co oznacza, że banki centralne mogą zaopatrywać się w złoto, aby chronić wartość swoich rezerw, gdy dolar traci na wartości. 

FUNDUSZE ETF OPARTE NA ZŁOCIE

Na poziomie inwestorów WGC poinformowało jednak, że wielu z nich sprzedało udziały w ETF-ach (exchange traded funds) opartych na złocie w trakcie wrześniowego kwartału, gdy stopy procentowe wzrosły i wypchnęły w górę zyski z innych aktywów. WGC podała, że pozbywanie się kruszcu przez ETF-y pomogło zepchnąć ceny złota o 8% w tym okresie, a spadek cen pomógł pobudzić popyt na biżuterię. Jest to kontrast z aktywnością inwestorów w maju, kiedy to ETF-y pozostały popularnym wyborem inwestycyjnym w walce z rosnącą inflacją. WGC spodziewa się, że ogólne inwestycje w złoto spadną w tym roku, ponieważ niższe ETF i popyt pozagiełdowy zrównoważą silne zakupy detaliczne.

MONETY BULIONOWE I SZTABKI

Bardziej tradycyjną formą inwestowania w złoto jest nabycie kruszcu w postaci monet i ​​sztabek. Towary te znane są na całym świecie, co pozwala „upłynnić” inwestycję w dowolnym momencie na niemal każdym zakątku globu. Mennica 79 Element oferuje swoim Klientom duży wybór monet z najpopularniejszych i najbardziej rozpoznawalnych serii, gwarantując ich jakość i zapewniając bezpieczne zakupy stacjonarnie w oddziałach firmy we Wrocławiu, Gdańsku, Poznaniu, Warszawie i Katowicach, jak i online.